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焦炭主力1609合约亦下跌1.新葡萄京棋牌app下载35%,  供应难有大波动价格走势

  1月18日,建信期货召开了年度投资策略报告会,与会专家对黑色系走势进行了详细分析。1月19日,南华期货的商品期货、金融衍生品论坛也对黑色系行情进行了预判。  供应难有大波动价格走势“主要看需求”  在建信期货的投资策略报告会上,建信期货黑色研究主管翟贺攀认为,在3年的供给侧改革、去产能和环保限产之后,2019年国内钢材产能将进入相对平稳期。全国粗钢月度产量2018年5—9月稳定在8000万吨—8130万吨,10月小幅增加至8255万吨,11月回落至7762万吨,预计2019年粗钢产量难有大幅波动,钢铁产业链将由“主要看供应”转向“主要看需求”。  “过去3年看供应,未来看需求。”分析师魏迎松也有相同看法。在南华期货的商品期货、金融衍生品论坛上,魏迎松认为,用了3年时间,钢材行业去掉了1.5万亿吨/年的产能;用了2017年半年的时间,去掉了1.4亿吨/年的产能,供给侧改革继续推进的决心很大。过去3年,市场走的是供应的路线。

虽然2018年全球经济见顶回落,但是全球(除中国)粗钢消费量保持增长,尤其一带一路国家的钢材需求保持稳定,魏迎松认为明年国内钢材出口价格优势有所显现。

徐轲认为,结合长期供需来看,钢铁行业依然供给过剩,从而制约钢价反弹空间,但在国家去产能政策预期下,期货价格也难走出新低水平。

产能严重过剩 反弹空间有限 焦煤价格寻底路漫漫 自2015年以来,全国煤炭市场供大于求的问题日益突出,库存居高不下、价格大幅下滑,行业效益持续下降,企业亏损面不断扩大,形势严峻。虽然煤炭供给有所减少,但由于中国经济增速处于换挡期,煤炭供求失衡更是日趋严重。处在黑色产业链上的焦煤,在自身产能过剩的情况下,同时受到下游的牵制,使得焦煤期货的价格创出484.5元/吨的新低。不过,进入2016年1月以后,焦煤期现货的价格都有所上涨,这引起市场的广泛关注。 焦煤企业亏损严重 近期大宗商品反弹行情中,煤炭系及化工系品种反弹尤为抢眼,作为工业基础原料,其价格波动不免让人猜测行情底部的到来。与此同时,黑色金属期货表现好转,尤其螺纹钢持续上扬,这主要得益于政策利好。国务院提出要强势化解过剩产能,业内人士认为,从这些政策的影响来看,利好螺纹钢、焦煤,利空铁矿石。 焦煤上涨是从去年12月初启动的,虽然在时间上略滞后于螺纹钢,但也达到12.75%的涨幅,可以看出是由螺纹钢带动的上涨行情。当时螺纹钢的上涨受两个因素共同影响,一是美联储加息的落地,导致市场前期因加息预期过度打压的大宗商品得以释放,所以上演一波上涨的行情。国际期货分析师凌晓辉接受记者采访时表示。 凌晓辉认为,另一个原因是钢企年终结算的需求,钢铁企业有不少的钢材库存,为了在年终财务报表上数据表现不太差,故意拉抬价格。所以在年后我们能看到一波快速的下跌,短期逆市场的行为终究要回归合理价格。虽然近期焦煤价格有了小幅的反弹,但不代表企业的日子好转。 据了解,目前黑色板块融资难、融资贵依然使企业承受巨大的资金压力。另外,今年开始国家实施史上最为严格的新环保法,钢铁、焦企、矿山等企业既要进一步加强节能环保的技术改造,又要承担高昂的环保设备正常运行的成本费用,企业的财务成本压力急剧增加。 凌晓辉认为,螺纹钢上涨的同时,焦煤价格上涨,压缩的依然是中间焦化企业的生存空间。如果说焦煤企业的现状没有改善,那焦化企业的环境在不断恶化。但据调研所得,焦化企业并没有出现大面积的关停,因为现金流还能支撑,而一旦停产,焦炉报废,固定资产折旧将一次摊销。未来能控制好销售风险,保持现金流的企业才能生存下去。 据中煤协数据,截至2015年年底,全国煤矿产能总规模为57亿吨,其中正常生产及改造的产能为39亿吨,新建及扩产的产能为14.96亿吨,其中有超过8亿吨为未经核准的违规产能。产能严重过剩,煤炭价格已经连跌3年,企业亏损面已达85%以上。 长久以来,山西是炼焦煤主产区,其产量直接影响炼焦煤的供给。鉴于此,记者了解到数家民营炼焦煤矿的情况,近年来随着采掘成本不断提升,为了节省成本,以前挖的是上组煤,现在挖的是下组煤。以前挖的是近距离煤,现在挖的是远距离煤。把能控制的成本都控制了,即便如此,部分煤矿企业仍经营困难,不得已,他们只能降薪裁员。 随着中国经济增速下滑,经济增长结构调整,黑色产业链煤、焦、钢等行业产能全面过剩,大面积亏损。据钢之家调研显示,去年12月至今,焦炭市场稳中有降,1月下半月基本止跌,焦化行业由于市场倒逼及环保约束影响,焦企限产力度加大,单位成本升高,叠加焦炭价格下跌,焦企亏损加大。上海钢之家钢铁发展研究中心高级分析师杜洪峰接受记者采访时表示。 杜洪峰认为,尽管1月份焦化产品收益较去年12月增加,但难以弥补经营恶化的状况,目前焦化行业95%以上亏损。 焦煤反弹难持久 新年以来,寒潮来袭、原油筑底迹象、供给侧改革政策落地等等,对大宗商品构成支撑。 近期行情煤炭系和石化系走势较强,其背后与政府高层反复提出供给侧改革的呼声有一定关系,在供应压力将削弱的预期下,期货相关品种的远期合约需要收缩目前过大的负基差。这一点,在煤炭系和镍、锌上体现得较为充分。一德期货分析师窦洪真接受记者采访时表示。 不过,窦洪真认为,今年上半年焦煤期货价格继续上涨的支撑因素并不充分,春节后煤矿复工会陆续增加焦煤的供应,而唐山世园会的召开也会多少减少焦煤的需求。与此同时,煤矿产能过剩且未来还有10亿产能将要投产,而下游生铁产量面临萎缩,供大于求的态势仍未得到有效改善。总而言之,在产能未出清前,焦煤价格难现连续性上涨行情。 由于焦煤和铁矿石一样是属于不可能再生,具有稀缺性的资源,铁矿石主要靠进口,焦煤国内产量不小,不过所产的优质焦煤占比很小,大部分的焦煤品质不及进口。由于各地地质条件、焦煤埋藏的深浅度不同,原煤的生产成本差异较大,据调研山西焦煤生产成本在300元/吨。 然而,内蒙古焦煤生产成本为200元/吨,但运输受限,运费要较山西高100元/吨。算上运输成本与损耗,目前市场价格与成本较为接近,成本对价格有一定的支撑,未来焦煤将在供需、成本与稀缺性之间寻找平衡点。无论是去产能还是供给侧改革,都是一个漫长的过程,无法立竿见影,焦煤、焦炭、铁矿石、螺纹钢依然过剩。 从宏观的角度来看,中国今年的经济增加速率会继续下降,传统的三驾马车会逐渐失去动力,这也意味着房地产、基建投资风光不再,煤焦钢难回10年前的牛市,漫漫熊市可能只是发展到中间阶段。从资金面来看,美元在2016年会继续走强,对大宗商品的打压是不言而喻的。焦煤反弹到一定阶段后会继续往下走。凌晓辉接受记者采访时表示。 另外,焦煤为黑色产业链中的原燃料,金融衍生品黑色系期货矿、煤、焦、钢的走势对其均有不同程度的影响。诚然,国际油价作为大宗商品的标杆,同时又有能源的属性,所以其走势对焦煤期货也有间接的影响。但主要影响因素首先是焦煤现货的基本面,尤其是供求关系;其次是下游产品特别是钢铁产品价格的走势对其的影响。 如果钢铁行业不景气,焦煤期货也难以独善其身。由于其也具有金融属性,阶段性亦会有较大波动。预计上半年焦煤现货市场价格先抑后扬,焦煤期货低位震荡,价格重心上移,逐渐修复基差。但由于焦煤供应面依然宽松,如果焦煤期货在资金的推动下涨幅过大,其最终会回归基本面。杜洪峰表示。

1月18日,国内商品市场工业品期货一改颓势大幅反弹,铁矿石、螺纹钢快速上涨,其中螺纹钢期货主力合约1605上涨近3%至每吨1827元。分析人士表示,当前无论是钢厂库存还是市场库存均处于历史低位,供给侧改革带来钢铁去产能加快的预期仍在升温,供应下降对钢价走势将形成较强支撑。 上周公布的2015年12月下旬粗钢日均产量及库存均大幅下跌,12月钢材出口量则创下历史次新高水平,显示市场供应已出现明显回落的迹象。近期供给侧改革仍在持续升温发酵,钢铁去产能有望继续加快,对市场多头信心将形成提振。 相关监测数据显示,纵观全国市场,上周全国35个主要市场螺纹钢库存量为365.2万吨,增加4.9万吨,增幅为1.36%;线材库存量为84.8万吨,减少0.8万吨,降幅为0.93%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看,全国综合库存总量为870.4万吨,增加5.9万吨,增幅为0.68%。总体来看,全国钢材库存在连降十三周后,本周首次出现小幅回升,不过目前的库存水平较去年同期仍大幅下降15.74%。 分析师邱跃成表示,随着春节临近成交的逐步趋弱,后期市场库存将转入上升通道在预期之中。考虑到当前钢厂开工率处于低位,今年春节前后库存上升的幅度或将明显低于往年同期,短期库存回升对钢价走势不会形成明显压力。 据中国钢铁工业协会统计,2015年12月下旬重点钢铁企业粗钢日均产量151.55万吨,旬环比下降3.37%;预估全国日均粗钢产量201.45万吨,旬环比下降3.05%。12月下旬末,重点企业钢材库存1242.41万吨,旬环比大幅下降224.84万吨,降幅达15.32%,创2014年1月上旬以来的新低。 以全国201.45万吨的日产水平测算,国内粗钢年化产量已经降至7.35亿吨,相对于12亿吨的粗钢产能,产能利用率仅在61%左右。另据海关统计,2015年12月我国出口钢材1066万吨,环比增长10.93%,同比增长4.82%,为仅略低于2015年9月的历史次新高水平;2015年我国累计出口钢材11240万吨,同比增长19.9%,创历史新高。 业内人士表示,产量下降出口回升,国内市场供应压力减小,无论是钢厂还是市场库存均处于低位,对当前钢价走势形成较强支撑。此外,一带一路战略的实施,也将有助于提升我国部分地区基础设施建设的加快。可见,在房地产去库存压力较大、投资增速持续下行的局面下,2016年基建投资仍有望担当稳增长的重任,对国内钢材市场需求也将形成提振。不过,考虑到春节临近下游需求逐步停滞,短期国内钢价波动空间不大,或将以稳中偏强整理为主。 分析师何杭生也对记者表示,短期时间来看,国家供给侧改革去产能首先影响的是螺纹钢、铜等有色金属和钢材价格的回升,因为铁矿石等采购需求减弱,钢价回升之后,会逐渐传导至原料端市场,带动上涨,但由于全球铁矿石企业增产不断,利好会被供应增加所抵消一部分。

展望2019年,他表示,截止2018年供给侧改革在三年的时内去掉了1.5亿的钢材产能,2019年中国指标性去产能可能告一段落。中国环境保护高度持续提升,2019年钢铁环保限产还将成为常态,此外,钢铁环保排放标准将会精细化、明确化。由于整体环保工艺装备水平均有提升,环保限产力度减弱,原样本高炉产能利用率有提升趋势,所以预计2019年生铁高炉新增产能约800万吨左右,但不确定因素增大。

小牛变调还是曲终

魏迎松认为2019年是日中则昃的一年,月满则亏。他表示,2019年宏观经济下行压力较大,政策或再度微调或者转向,基建有望再次成为国内经济增长的稳定器,拉动国内投资增长,而消费在减税以及政策刺激下,以稳定为主,出口面临国际贸易摩擦压力,不确定性较大。综合看来,预计2019年国内GDP增速或下滑至6.4%。

据机构数据,进入六月份,各钢厂开始下调焦炭采购价格,日钢连续两次调整焦炭价格,累计下调60元/吨,各钢厂均有不同幅度下调,焦炭持续走低。螺纹钢方面,自端午节前开始,钢厂开始上调钢材价格,上涨幅度20-80元/吨不等。这与期货市场走势遥相呼应。

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