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  铁矿石价格被高估  近期,钢铁行业去产能任务基本完成

“过去,中国钢企被迫接受了"普氏定价",如今松动迹象已现,中国应该大力争取铁矿石定价权。”全国人大代表、华菱钢铁董事长曹志强在接受记者专访时表示。  依赖供给侧结构性改革,钢铁行业在“去产能”及取缔“地条钢”方面取得丰硕成果。“钢铁优质产能得到发挥、钢企利润明显好转只是一方面,更大的影响在于,中国钢铁行业获得了有利的全球产业格局。”曹志强说,得益于我国供给侧结构性改革,这几年铁矿石价格未再大幅上涨,给国家经济实力提升和外汇储备创造了有利条件。“目前,全球铁矿石供过于求格局已经形成,局面正越来越有利于中国钢企。”  聚焦优化铁矿石定价机制、持续推进“去产能”工作、促进钢铁行业健康发展,曹志强今年提交了多项建议,以促进我国钢铁行业更好更高质量的发展。  中国钢企VS铁矿石“普氏定价”  铁矿石的“普氏定价”有其特殊历史渊源。目前,我国钢企所使用的铁矿石90%是进口矿,其中70%以上是长协矿。2010年,世界三大矿山将普氏指数选为长协矿的定价依据,由于同期未有中国咨询公司进入指数定价中间行业,中国钢企被迫陆续接受了“普氏定价”。  中国钢企苦普氏已久。曹志强认为,普氏指数存在明显弊端,易被人为操纵。“一方面,普氏的编制方法存在漏洞。普氏指数采用每天的收市价作为一天价格的依据,其价格代表收市时的价格,但不能衡量每天全部成交的价格水平;另一方面,普氏每天获得铁矿石价格的样本较少、代表性不强,其指数容易被大贸易商的行为影响,给价格操纵留下可行性。”  “普氏定价”一家独大,严重损害了中国钢企的利益。在曹志强看来,铁矿石的定价权长期掌握在国外公司手中,且其价格走势易与真实市场产生偏离,“通过对比普氏指数和铁矿石期货价格发现,在钢厂利润发生明显变动时,普氏指数的变化明显不利于钢企利润。”  为此,曹志强提出“关于优化铁矿石定价机制的建议”,建议分步逐渐完善铁矿石定价体系。  曹志强说,首先,可由各部委及协会牵头组织国内大型钢厂和贸易商,推进铁矿石现货混合指数定价,以弥补目前普氏指数单一定价模式的缺陷。其次,进一步加快铁矿石期货国际化步伐,在铁矿石期货引入境外交易者后,持续推进铁矿石期货合约连续化,并最终依照国际惯例,推动以铁矿石期货合约月度成交均价作为铁矿石国际贸易月度定价依据。  全球铁矿石供过于求格局形成  曹志强还向记者深入阐述了供给侧结构性改革的多项实在益处。  2016年为我国钢铁行业去产能元年。经过两年的不懈努力,去产能工作取得丰硕的成果,共化解钢铁过剩产能1.15亿吨,取缔“地条钢”产能1.4亿吨。去产能之下,我国合规企业粗钢产能利用率大幅回升到75%以上,优质产能得到发挥,市场环境明显改善。同时,钢企盈利能力明显上升。中钢协统计数据显示,2017年重点大中型钢企累计实现销售收入3.69万亿元,同比增长34.1%,实现利润1773亿元,同比增长613.6%。  重要的是,供给侧结构性改革帮助中国钢铁行业获得了有利的全球产业格局。“这几年,铁矿石价格未再大幅上涨,为国家经济实力提升和外汇储备创造了有利条件。若按近几年进口矿高低价差计算,每年为国家节省外汇支出近千亿美元。”曹志强说。  更深的变化还在发生。中钢协披露的数据显示,作为全球最大的铁矿石进口国和消费国,2017年中国进口铁矿石10.75亿吨,占全球海运铁矿石贸易量的75%以上。同时,中国港口的铁矿石库存有所增加,目前已突破1.5亿吨。  “已有铁矿石贸易商愿意引入混合指数定价,国外矿山也有松动迹象。”一位钢铁业人士向记者表示,不排除铁矿石价格存在进一步下降空间。  曹志强认为,推动国内指数进入长协定价机制意义重大,由于普氏定价方法的本身缺陷,引入与其相互补充的国内定价指数,可以平缓普氏的价格波动,对其形成一定制约,有利于铁矿石行业的平稳运行。“以国内编制的指数作为定价依据,将有利于推动国内企业参与铁矿石市场竞争,促进中国增加进口大宗商品的话语权,减少海外矿山和贸易商的人为操纵,对于国内钢铁行业的发展来说有着长远意义。”  倡议持续推进“去产能”  钢企利润好了,增产扩产的冲动自然就来了。  “由于钢企效益明显好转,加上金融服务实体经济的政策得到落实,企业融资环境有望改善,一些企业又萌生了产能扩张的冲动。”一位钢铁业人士表示。  据不完全统计,去年12月以来,国内已有超20家钢企发布产能置换方案。值得注意的是,方案大多是新增产能或等量置换,鲜有减量置换,钢企新增产能冲动明显。同时,钢铁产能置换过程中,一些地方存在审核不严问题。  经过一年多来的集中整治,全国范围内广泛存在的“地条钢”产能已得到有效取缔。但是,由于“地条钢”生产工艺简单、隐蔽性较强,特别是随着钢材价格回升,获利空间加大,近期个别地区出现了顶风新上“地条钢”设备的企业(加工点)。  为此,曹志强提出关于持续推进“去产能”工作、促进钢铁行业健康发展的政策建议,建议坚定不移抓好钢铁去产能工作,确保2018年再压减钢铁产能3000万吨,钢企应该坚决防止产能扩张的冲动,避免在数量上的扩张投资,把有限的资金投入到提质增效、节能减排、智能制造等方面。另外,按照《钢铁行业产能置换实施办法》,严格监督审核钢铁产能置换,严禁新增产能;继续打击“地条钢”,建立长效机制,防止死灰复燃。  华菱钢铁的再增长逻辑  2017年,华菱集团销售收入突破千亿元。华菱钢铁业绩预告显示,预计2017年实现净利润40亿元至42亿元,较历史最优业绩大幅增长,增幅达到148%至161%。  华菱集团及上市公司将这一“翻身仗”归功于两方面:一是得益于国家稳步推进供给侧结构性改革,着力化解钢铁过剩产能,彻底取缔“地条钢”、严抓环保限产,钢铁市场供需关系明显改善,市场竞争回归良性。二是依靠自身降本增效、市场开拓、技术创新、结构调整等各项工作。  未来的华菱钢铁拥有怎样的再增长逻辑呢?在接受记者专访时,曹志强将未来的再增长逻辑归纳为四大方面:进一步降杠杆、进一步降本增效、进一步优化产品结构、进一步深化改革向高质量发展。  曹志强表示,降低资产负债率、改善债务结构是公司的一项重点工作,除了利用自由现金流偿还负债以外,也会研究、利用资本市场来改善债务结构、降低资产负债率。  曹志强还向记者讲述了华菱钢铁新近中标的国际性标志性工程项目。目前,华菱钢铁已经成为国内桥梁钢销量最大的钢厂,这不仅是华菱钢铁做精做强钢铁主业、加速推进产品结构调整的结果,也是华菱钢铁不断转型升级的一个缩影。

  “结合全球铁矿石供求平衡格局来看,近期巴西淡水河谷溃坝事件影响被明显扩大化,铁矿石价格存在高估,高价不可持续。”全国人大代表、华菱钢铁董事长曹志强向上证报表示。  近期,受巴西淡水河谷溃坝事件影响,铁矿石价格出现波动,进口铁矿石价格快速升至95美元/吨,比溃坝事件发生前上涨约20美元/吨。  回到钢铁行业的发展现状,曹志强认为,钢铁企业进一步降杠杆、降本增效、优化结构、深化改革迈向高质量发展的使命依然。今年全国两会,曹志强带来多项建议,提出要巩固“去产能”成果,促进钢铁行业高质量发展,并建议进一步支持实体企业直接融资。  铁矿石价格被高估  近期,进口铁矿石的价格波动备受业界关注。  曹志强认为,短期矿价的快速拉涨,更多来自市场情绪的放大。首先,春节期间,布鲁图克尾矿坝矿权遭取消、图巴朗港口被关闭,引发了市场对巴西政府进一步加强对淡水河谷以外所有采矿业监管的担忧,并非理性行为;其次,市场炒作巴西发运量会大幅下降,目前已经被证伪。  巴西外贸部的统计数据显示,2月份,巴西铁矿石出口量为2890万吨,同比增长21.6%。前期被关闭的图巴朗港口已经恢复正常营运,当前的发运量甚至高于去年同期。  “淡水河谷溃坝事件后,市场预期铁矿石供应将比2018年偏紧,铁矿石的价格均值将高于2018年的水平。但铁矿石价格抬高到一个平台后,国内铁矿石和国外其他矿山的供应增量预期也会提高。”曹志强说:“根据我们的测算,综合考虑全球低成本矿的扩产空间、国内矿供给增长预期、国内废钢的供应增量,2019年铁矿石供应的缺口在2400万吨左右,远低于市场预计的4000万至5000万吨的供应缺口。而缺口部分,还可以通过港口1.4亿吨的库存来调节。即使铁矿石缺口全部由高成本矿补充,因成本曲线上移带来的矿价中枢上移仅是5美元/吨左右。”  建议巩固钢铁“去产能”成果  钢铁行业供给侧改革成效显著。数据显示,2016-2018年,钢铁行业累计化解产能1.5亿吨,全面取缔地条钢1.4亿吨,提前完成“十三五”确定的目标,去产能任务基本完成。  曹志强认为,随着去产能、取缔地条钢、加强环保监管等工作的不断深化,钢铁行业供需短期内保持了基本平衡。但中长期而言,随着中国工业化、城市化基本完成及经济结构的调整,钢材消费强度将逐步下降,钢铁行业未来仍将面临产能过剩的竞争格局。  “坚决淘汰落后产能、严禁新增产能、严打地条钢、严格规范产能置换是我国钢铁业迈向高质量发展的基础,也是我国由钢铁大国向钢铁强国转变的前提。”曹志强表示。  不过,地条钢死灰复燃迹象依旧存在。据统计,2018年中钢协共接到关于地条钢的举报89起,全国合计160余起,涉及粗钢产能超过1000万吨,呈现监管难度加大、甄别能力缺乏、处罚力度不够的问题。  此外,2018年全国六大区域近40家钢铁企业进行了产能置换项目公示,但部分企业未严格遵守置换办法,违法违规建设产能的行为并未完全杜绝。  就此,曹志强建议,建立遏制地条钢死灰复燃的长效机制;维护供给侧改革成效,加强对产能置换的审查和专项抽查;坚决贯彻“巩固、增强、提升、畅通”八字方针,发挥政府对市场失灵的纠偏作用。  多途径降低负债率  过去几年时间,华菱钢铁在去杠杆、降低资产负债率方面取得突出进展。“华菱钢铁采取了多种途径降低资产负债率,今后还将持续推进。”曹志强向上证报表示。  2018年底,华菱钢铁公告,公司拟通过市场化债转股方式,引入机构对旗下三家子公司进行增资。增资完成后,公司将结合发行股份及现金支付的方式,收购子公司少数股权及湖南华菱节能发电100%股权。  具体来看,根据初步安排,公司拟引入市场化债转股实施机构对三家子公司华菱湘钢、华菱涟钢和华菱钢管(合称“三钢”)进行增资。增资完成后,公司拟向市场化债转股实施机构发行股份购买其所持有的“三钢”少数股权,预计交易金额30亿元左右。  同时,公司拟向华菱集团及其全资子公司涟钢集团和衡钢集团购买其持有的“三钢”少数股权及华菱节能100%股权,预计交易金额70亿元左右。  今年全国两会,曹志强提出了关于支持实体企业直接融资的政策建议。曹志强指出,去杠杆、降成本、补短板都是长期任务,当前非金融企业杠杆率尤其是国有企业的杠杆率仍然较高。以钢铁行业为例,截至2018年三季度末,钢铁行业上市公司平均资产负债率为61.12%,仍然高出全国规模以上工业企业平均资产负债率10个百分点以上。  另一方面,被标上“两高一剩”标签的钢铁行业,直接融资不畅的现象更为普遍。  就此,曹志强建议放松股权融资规模、定价和锁定期等方面的政策限制;适当放宽股权融资的募集资金用途限制;打通银行间和交易所两个债券市场,实现两个市场资金融通使用。

  中国钢铁工业协会近日发布的数据显示,2019年初至今中国钢材价格指数(CSPI)前4个月环比一路走高,从1月末的106.27涨至最高点112.67,此后逐渐下降至110点左右。进入8月,螺纹钢主力期货合约2001价格也在两周内下跌200元/吨,跌幅达5%。  钢企主动减产,利润下滑  8月12日,陕晋甘川地区钢铁企业召开会议决定集体减产,其中:陕钢集团降低废钢比、降低负荷、提前安排高炉检修,减产5000吨/日;山西区域减产16600吨/日,其中立恒减产6000吨/日,建邦减产3000吨/日,建龙减产3000吨/日,宏达减产1500吨/日,高义减产2000吨/日,中升减产1100吨/日;四川区域减产13500吨/日,其中川威减产1500吨/日,11家电炉钢企轮流停限产减产12000吨/日。  据了解,陕晋甘川地区钢铁企业会议主要通过以下措施来应对市场变化。  一是控制产能,维护供需平衡;二是采取调减大宗原燃料采购计划,重点消化现有原燃料高价库存,控制采购价格;三是控制好原燃料和产成品库存,相互进行原燃料调剂和产品规格品种的调整工作,减少区域市场的投放量,保持市场稳定供应,避免无序竞争;四是认真检视调整前期增产措施,强化降本有效措施,不将提钒效益补贴钢铁亏损,避免钢铁行业非理性竞争;五是利用好停限产时机,加快环保改造项目,提前实现超低排放;六是会议常设秘书处加强区域内钢企走访互动,推动钢企及上下游产业链理性应对钢铁市场严峻形势。  消息发布后,螺纹钢期货主力合约价日内上涨59元/吨,涨幅达2%。8月13日开盘,该主力合约价继续上涨76元。  分析师陈克新在接受媒体采访时表示,由于近期钢材市场价格的普遍跌落,钢铁企业实现利润水平急剧萎缩,有些企业和钢材品种甚至出现亏损,如果能够持续一段时间,势必极大遏制钢铁企业的增产力度,从而减缓市场供应压力,为价格回升创造条件。  8月16日,华菱钢铁发布的半年业绩披露,今年前6个月,该公司实现营收484亿元,同比增长11%;净利润则下降约35%,为22亿元。  这家湖南最大的上市钢企称,由于钢铁新增产能释放加快,铁矿石等原材料价格持续上涨,加之钢材价格震荡下跌等因素,国内钢企利润整体出现下滑。  关于下半年市场走势,中泰证券等机构最新研报认为,7月地产投资数据依然强劲,反映真实需求同比并未弱化,需求的环比回落仅是季节性因素。7、8月的钢价和原料价格下跌隐含了市场对需求的悲观预期,而在需求并未实质性收缩的情况下,加上金九银十旺季来临在即,市场预期有望向上修复,带来钢矿价格和股价的阶段性反弹。  王国清在接受媒体采访时表示,造成上半年钢企盈利下滑的原因主要是与去年同期相比,钢价小幅下行,但铁矿石成本大幅上扬。不过,近期淡水河谷部分矿区宣布复产,而澳洲矿山也相继复产,下半年铁矿石产量将较上半年小幅增加,铁矿石供给缺口逐渐修复。结合下半年钢铁行业环保限产的加强,对铁矿石需求将有所减弱,铁矿石供需关系趋于改善。  去产能取得阶段性成果  与钢价下行、企业限产相比,钢铁行业另一个让人关注的话题就是去产能。  钢铁行业去产能是诸多去产能工作的重中之重,是钢铁行业结构调整、转型升级实现脱困发展的必由之路。近两年来,中国压减的炼钢产能,相当于世界产能第二位日本全国的炼钢产能,比世界上任何其他国家的炼钢产能都多。  数据显示,2016年以来,钢铁累计压减粗钢产能1.5亿吨以上,提前两年超额完成了“十三五”确定的上限目标。合计取缔地条钢企业700多家,取缔产能1.4亿吨。粗钢产能利用率由2015年的70%提升至80%以上,已基本进入合理区间。  “去产能”以来,钢铁行业利润连续创历史新高。数据显示,2018年我国钢铁行业主营收入7.65万亿元,增长13.8%。实现利润4704亿元,同比增长39.3%,相比2015年,利润增长近5551亿元。行业负债率方面,钢铁行业重点大中型企业资产负债率65%,同比下降2.6%,较2015年降低6个百分点。  以民营钢铁企业为例,全联冶金商会数据显示,民营钢企钢产量5.47亿吨,同比增长8.1%,钢产量占全国比重由2017年的56.53%提高到58.96%。生铁产量4.2亿吨,同比增长3.47%。钢材产量7.39亿吨,同比增长6.97%。吨钢利润468元,销售收入利润率7.8%,高于行业平均水平。资产负债率从2015年的68.9%,下降到2018年的62.93%。  虽然在去产能方面取得了阶段性胜利,但我们也要看到,产能扩张、产能置换、地条钢“死灰复燃”问题频出,随着后续合规产能的持续释放及产能利用率不断提高,现有脆弱的供需平衡态势有可能被再次打破。同时,要继续巩固去产能成果,支持重点省份去产能,督促地方以处置“僵尸企业”为抓手,坚定不移去除低效产能。严把产能置换审核关,开展产能置换方案专项抽查,对钢铁产能违法违规行为始终保持露头就打的高压态势,强化负面警示,不断巩固行业来之不易的发展局面。  今后,钢铁行业要继续以供给侧结构性改革为主线,把提高供给质量作为主攻方向,巩固去产能成果,增强钢铁企业市场活力,提升产业链供给水平,畅通对国民经济的保障能力,推动我国钢铁工业由大到强。

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■本报两会报道组 何文英

“虽然我国钢铁行业去产能任务已基本完成,但仍需巩固钢铁行业来之不易的去产能成果,夯实中国钢铁向高质量发展的基础。”全国人大代表、华菱钢铁集团党委书记、董事长曹志强在接受《证券日报》记者采访时谈道。

曹志强认为,中长期而言,随着中国工业化、城市化基本完成及经济结构的调整,钢材消费强度必将逐步下降,未来产能过剩格局依旧严峻。因此,必须建立中长期有效的产能去化机制,涵盖建立打击“地条钢”的长效机制,促进我国由钢铁大国向钢铁强国转变。

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